L'ID.Golf en pause chez VW : mode survie, pas stratégie

Que dit-il d'un constructeur lorsqu'il n'a plus les moyens de développer la voiture qui le définit ? Volkswagen a suspendu les travaux sur l'ID.Golf, le successeur électrique de son modèle le plus connu. Appelez cela de la prudence si vous voulez. Nous parlons de triage.

Ce qui s'est passé

Selon Reuters, repris par MarketScreener, Thomas Schäfer, patron de la marque VW, a indiqué dans un message sur l'intranet que les travaux de développement préliminaires du modèle compact sont suspendus. L'ID.Golf avait déjà été repoussée à la prochaine décennie. Désormais, même les travaux préparatoires sont à l'arrêt. La cause, d'après les informations disponibles, est la pression sur les coûts: le Handelsblatt la relie à la première perte trimestrielle de la marque depuis 2020, et selon heise, il manque à Wolfsburg 300 millions d'euros pour atteindre son objectif d'économies.

Electrive note qu'un report officiel du lancement n'est pas encore confirmé. La précision est utile. Mais « en pause » et « dans les temps » vivent rarement dans la même phrase.

Ce n'est pas une stratégie: c'est une entreprise qui coupe ce qu'elle peut atteindre

Une stratégie choisit. Elle dit: nous faisons ceci, pas cela, parce que le marché va dans cette direction. Ce que nous voyons ici est différent. La trésorerie manque, alors on gèle le projet le plus éloigné des revenus. L'ID.Golf est exactement cela: une compacte prévue pour le début des années 2030, donc la plus facile à reporter et la plus difficile à défendre lors d'une réunion budgétaire.

Le tableau d'ensemble confirme cette lecture. Tagesschau rapporte que le conseil de VW veut un gel des salaires dans tout le groupe jusqu'en 2030, qui toucherait aussi, selon le document interne « Group Target Picture » et IG Metall, la rentable Skoda, avec en prime de possibles réductions de primes exceptionnelles. De son côté, Audi a vu son bénéfice du troisième trimestre chuter de 87 % à 95 millions d'euros et affirme devoir renforcer sa discipline sur les coûts. Quand les salaires et les projets phares sont sur la table en même temps, on n'est pas face à une feuille de route. On est face à un sauvetage.

Et le symbole coûte cher. La FAZ décrit l'ID.Golf électrique et bon marché comme un « Hoffnungsträger », un porteur d'espoir, pour Volkswagen. Mettre l'espoir de côté pour redresser le bilan est un choix rationnel. C'est aussi admettre que le bilan est, pour l'instant, le véritable plan produit.

La leçon rentable se trouve en Tchéquie

Voici l'ironie. Le chiffre le plus instructif de cette histoire n'a rien à voir avec Wolfsburg. Skoda dégage 8,30 euros de bénéfice pour 100 euros de chiffre d'affaires, contre 1,30 euro pour la marque VW elle-même. Skoda fabrique des voitures thermiques et électriques sur la même ligne, s'appuie sur des plateformes communes au groupe et vend ses électriques au même prix que des thermiques comparables. Son Elroq 100 % électrique a vu ses ventes progresser de plus de 50 %.

Notre lecture: les voitures électriques abordables ne sont pas le problème. Le problème, ce sont les électriques abordables produites dans une usine aux coûts élevés et aux marges minces. Même le patron par intérim de Skoda prévient que davantage de ventes d'électriques peut comprimer les marges l'an prochain, car elles coûtent encore plus cher à fabriquer que les modèles essence ou diesel. Si c'est vrai pour la marque la plus efficace du groupe, imaginez le calcul pour une électrique de la taille d'une Golf venue de Wolfsburg.

Ce que les acheteurs doivent attendre

Notre pronostic, et rien de plus: moins d'électriques bon marché sous le badge VW à court terme, pas plus. La marque vient de nous dire qu'elle ne peut pas financer les travaux sur la voiture dont beaucoup espéraient qu'elle serait sa réponse électrique grand public. Les modèles moins chers qui suivront devront porter seuls la promesse d'accessibilité. Dans les documents que nous avons consultés, nous n'avons ni dates de lancement ni prix pour aucun d'entre eux: jugez-les donc quand les chiffres arriveront, pas avant.

Si vous attendez une Golf électrique à un prix juste, nous ne bâtirions pas de projet autour d'elle. Si vous voulez une électrique compacte du groupe VW, regardez ce qui est réellement en vente ou confirmé, et examinez de près l'approche de Skoda, qui semble être la seule que le groupe peut se permettre aujourd'hui.

Le verdict: suspendre l'ID.Golf relève d'une comptabilité défendable et d'un mauvais récit. VW peut se redresser, mais seulement si ses modèles moins chers dégagent de vraies marges et affichent de vrais prix. D'ici là, « la VW électrique abordable » reste une promesse en suspens.